W oczach wielu ludzi decyzja inwestycyjna Buffetta nie tylko reprezentuje jego osobistą mądrość inwestycyjną, ale także reprezentuje zbiorową wolę amerykańskiej grupy kapitałowej.Niezależnie od tego, czy Buffett ma inne znaczenie, czy przemawia w imieniu innych, ludzie zwracają większą uwagę na każdy ruch Buffetta i wnoszą własne interpretacje.
Akcje A mają oczywisty „efekt Buffetta”, a gdy rynek akcji A wyjdzie z wiadomości, że Buffett kupił spółkę A, akcje A zasadniczo wzrosną do pewnego stopnia.
Zgodnie z raportem 13F za pierwszy kwartał 2023 roku, przekazanym niedawno przez Buffett's Berkshire Hathaway do amerykańskiej SEC, na koniec pierwszego kwartału 2023 roku łączna wartość rynkowa holdingów Berkshire wzrosła z 299,08 mld USD do 325,109 mld USD, a pierwszy kwartał zwiększył stan posiadania 7 akcji, nowo otworzył 3 pozycje i zmniejszył stan posiadania 8 akcji.I zlikwidowane cztery - Bank of New York Mellon, US Bancorp, Taiwan Semiconductor Manufacturing i sieć mebli RH.
Wśród nich Chińczycy są bardziej zaniepokojeni, dlaczego odprawa TSMC?Czy TSMC nie jest już liderem w produkcji chipów?
01
„Nie podoba mi się lokalizacja”.
Oczywiście Buffett wyjaśnił też powód likwidacji.
Na poprzednim zgromadzeniu akcjonariuszy Berkshire Hathaway Buffett powiedział, że TSMC to dobra firma, ale nie podoba mu się „lokalizacja” firmy.Podkreślił, że lokalizacja TSMC była jego głównym kryterium przy dostosowywaniu strategii inwestycyjnej, mówiąc, że alokacja środków w Japonii jest lepsza niż na Tajwanie, co sprawia, że czuje się bardziej komfortowo, „TSMC to jedna z najlepiej zarządzanych i najważniejszych firm na świecie , a o tej firmie też można tak powiedzieć za 5, 10 czy 20 lat”.Nie podoba mi się lokalizacja”.
Ale czy oprócz dobrze znanych przyczyn geograficznych istnieją inne powody, takie jak poziom techniczny, jak długo obecna przewaga TSMC może utrzymać?
Już 30 czerwca 2022 r. firma Samsung Electronics ogłosiła masową produkcję 3-nanometrowych chipów i po raz pierwszy przyjęła proces pełnej bramki (GAA), wyprzedzając TSMC zarówno w procesie, jak i strukturze procesu.
zdjęcie
Obecne zaawansowane procesy TSMC, w tym 4 nm, wykorzystują struktury FinFET.Trójstronna (3D) struktura bramek pierścieniowych FinFET jest bardziej wydajna niż proces tranzystora z płaskim panelem, ale ma ograniczenia w procesach poniżej 4 nanometrów.Technologia GAA wykorzystuje czterostronną strukturę siatki pierścieniowej, która może lepiej kontrolować kierunek prądu i poprawić efektywność zużycia energii.Dlatego technologia GAA jest uważana za podstawową technologię projektowania nowej generacji chipów, które wymagają wysokiej wydajności i niskiego zużycia energii, takich jak sztuczna inteligencja (AI) i duże zbiory danych.
Kim Jeong-ho, profesor na Wydziale Inżynierii Elektrycznej i Elektronicznej w Koreańskim Instytucie Zaawansowanej Nauki i Technologii (KAIST), powiedział, że technologia GAA firmy Samsung stanowi wyzwanie dla TSMC, lidera branży, ponieważ technologię FinFET można do produkcji technologii 3-nanometrowej.
02
Potrzeby wybuchowe i różniczkowe półprzewodników
W przeciwieństwie do Samsunga, który przeszedł na strukturę procesu GAA w węźle 3-nanometrowym, TSMC planuje wprowadzić technologię GAA w procesie 2-nanometrowym w pierwszej połowie 2025 roku.Intel również podjął tę samą decyzję, planując dalsze korzystanie z technologii FinFET w procesie 3-nanometrowym i przyjęcie technologii GAA począwszy od procesu 2-nanometrowego.
Chociaż od 14/16 nm aż do ery 4 nm, Samsung został zmiażdżony przez TSMC.Jednak w erze 3 nanometrów Samsung ma wiodącą siłę technologiczną.To, czy ta przewaga technologiczna może z czasem przekuć się w przewagę handlową na rynku odlewniczym, trzeba zweryfikować, ale rynek też się zmienia, a coraz więcej dużych klientów również jest skłonnych korzystać z Samsunga jako dostawcy odlewni.
W rzeczywistości miliard Ou wcześniej analizował, że AMD, ze względu na niemożność uzyskania wystarczająco wysokiego priorytetu w TSMC, zdecydowało się zakontraktować niektóre zaawansowane procesory w Samsungu, co również przyniesie więcej niepewności TSMC.
Analityk Hi Investment and Securities z Korei Południowej, Song Myeong-sup (dźwięk), powiedział: „Zgodnie z tradycyjnym wzorcem, gdy TSMC nie będzie w stanie zapewnić wystarczającej liczby produktów dla Qualcomm, AMD i Nvidia, prawdopodobnie złoży zamówienia do Samsung Electronics”.
Chociaż obecny wzorzec rynkowy produkcji odlewniczej jest bardzo stabilny: TSMC jest daleko w tyle, Samsung podąża za modelem Intel IDM „samodzielnie produkowanym i sprzedawanym”, chińskie firmy odlewnicze wciąż walczą o nadrobienie zaległości poza 14 nm, a nawet 28 nm ...
Jednak gdy AIGC reprezentowana przez ChatGPT szybko zapoczątkowała zmiany w przemyśle, nastąpił zarówno gwałtowny wzrost popytu na półprzewodniki, jak i zmiany w popycie na zaawansowane procesy.
Na przykład za usługami świadczonymi przez duży model OpenAI stoi ponad 10 000 kart graficznych Nvidia A100.
Dane pokazują, że około 2018 roku OpenAI uruchomiło modele Transformer i GPT-1, z liczbą uczestników na poziomie 100 milionów;Następnie Google zaproponował model BERT z 300 milionami parametrów, a liczba parametrów ponownie wzrosła.W 2019 i 2020 r. OpenAI przyspieszyło doganianie i iterowało modele GPT-2 i GPT-3 jeden po drugim, z odpowiednio 1,5 i 175 miliardami uczestników.Dane wykorzystywane do trenowania GPT-2 pochodzą z bardzo chwalonych artykułów na Reddit, a zbiór danych obejmuje łącznie około 8 milionów artykułów o łącznej objętości około 40 GB;Sieć neuronowa modelu GPT-3 jest trenowana na ponad 45 terabajtach tekstu, co odpowiada 160-krotności rozmiaru całej angielskiej wersji Wikipedii.
Za wykładniczym wzrostem ilości danych i liczby parametrów wzrosła również wymagana moc obliczeniowa.
Wymagania dotyczące mocy obliczeniowej tego dużego modelu wymagają oczywiście zaawansowanych procesów produkcyjnych, ale niekoniecznie są one sprowadzone do 3 nanometrów, jak chipy telefonów komórkowych.Karta NVIDIA A100 ma 54 miliardy tranzystorów i wykorzystuje proces 7 nm TSMC, który był produkowany masowo cztery lata temu (2019).
zdjęcie
Oczywiście różne firmy będą stosować różne procesy ze względu na koszty i kwestie rynkowe, na przykład chipy Apple z serii M2 wprowadzają również projekt akceleratora AI, wykorzystujący 4-nanometrowy proces TSMC.Na targach CES 2023 w styczniu tego roku AMD nie tylko zintegrowało dedykowany wbudowany silnik AI Ryzen AI w procesorze mobilnym z serii Ryzen 7040 przy użyciu procesu 6 nm, Su Zifeng twierdził również, że jest to pierwszy dedykowany układ przetwarzający AI na procesorach x86 ;Wprowadzono również akcelerator wnioskowania AI 5/6 nanometra AMD Alveo V70, charakteryzujący się wysoką efektywnością energetyczną, szczytowa moc obliczeniowa AI może osiągnąć 400 TOPS, TDP tylko 75 W;A akcelerator AMD MI300 wykorzystuje Chiplet do zintegrowania 146 miliardów tranzystorów!
Nowe technologie pakowania, takie jak Chiplet, przyniosły również nowe zmiany na rynku odlewni wiórów.Przeniesienie Buffetta z Tajwanu do Japonii może być również zakładem na japońskie półprzewodniki w dobie wielkich zmian technologicznych.
03
"Czy mam szansę?"
Japoński premier Fumio Kishida spotkał się również z kierownictwem firm związanych z półprzewodnikami w Stanach Zjednoczonych, Europie, Korei Południowej i na Tajwanie w rezydencji premiera 18 maja.Kishida osobiście zaapelował do firm o inwestowanie w Japonii, na spotkaniu z kierownictwem firmy powiedział: „Mam nadzieję, że wykorzystam wysiłki rządu do dalszego rozszerzenia bezpośrednich inwestycji w Japonii i wsparcia japońskiego przemysłu półprzewodników”.
W spotkaniu wzięli udział prezes TSMC Liu Deyan, dyrektor generalny Intel Pat Kissinger, dyrektor generalny Micron Technology Moroteya i siedem innych osób, a także kierownictwo Samsung Electronics i IBM.Wszyscy są liderami półprzewodnikowych gigantów.
Ze względu na szczególne relacje między Japonią a Koreą Południową przyspieszenie współpracy w zakresie półprzewodników nie zaszkodzi Samsungowi.W rzeczywistości związek półprzewodników między Japonią a Koreą Południową jest bardziej podobny do wsparcia przemysłowego między republikami Związku Radzieckiego, a współpraca między przemysłami jest większa niż konkurencja, o ile ogólny „dżem” „zjada psa” jest zepsuty, może grać wiele wspólnych wysiłków.
Według firmy badawczej QY Research, globalny rynek odlewów półprzewodników ma wzrosnąć z 113,421 mld USD w 2021 r. do 219,304 mld USD w 2028 r.Samsung Electronics rozpoczął masową produkcję 3-nanometrowych półprzewodników o strukturze GA w czerwcu ubiegłego roku, co znacznie poprawia wydajność energetyczną i wydajność.Oczekuje się, że dotrzyma kroku TSMC w technologii odlewniczej, gdy masowa produkcja 2-nanometrowych półprzewodników rozpocznie się w 2025 roku.
Jednak niezależnie od tego, czy jest to japońska próba powrotu do dawnego marzenia o półprzewodnikowym „liderze wulina”, czy też próba Samsunga zastąpienia miejsca zastępczego TSMC, konieczne jest również rozważenie woli stojącego za tym „mistrza”.
Według agencji EFE News Hiroshima poinformowała 19 maja, prezydent USA Joe Biden przybył do Hiroszimy w Japonii 18 maja, aby wziąć udział w szczycie Grupy Siedmiu (G7).Co ciekawe, Biden nosił również teczkę zwaną „guzikiem nuklearnym” (noszoną przez pomocników wojskowych, oczywiście nie prezydenta) podczas swojej wizyty na miejscu bombardowania atomowego w USA.
Walizka z „guzikiem nuklearnym” wylądowała tam, gdzie wylądowała bomba atomowa, co również jest bardzo ironiczne.Na etapie procesu 3/2 nanometra Stany Zjednoczone nie wyprzedziły TSMC, japoński przemysł półprzewodników i południowokoreański Samsung, ma szansę?
Ogromna zmiana wprowadzona przez ChatGPT, którą Ma Huateng nazwał „raz na kilkaset lat”, jest bardzo dużą szansą na restrukturyzację przemysłu.Dokładne słowa Ma Huatenga są następujące:
„Początkowo myśleliśmy, że [sztuczna inteligencja reprezentowana przez ChatGPT] jest szansą dla Internetu, która zdarza się raz na dekadę, ale im więcej o tym myśleliśmy, tym bardziej zdawaliśmy sobie sprawę, że była to okazja raz na sto lat, podobnie do rewolucji przemysłowej, która wynalazła elektryczność”.
„Dla rewolucji przemysłowej wyjęcie żarówki miesiąc wcześniej nie jest tak ważne na dłuższą metę”.Kluczem jest solidne wykonanie podstawowych algorytmów, mocy obliczeniowej i danych, a bardziej krytyczne jest lądowanie sceny, obecnie (my) wciąż trochę myślimy.Wydaje mi się, że wiele firm się teraz spieszy i wydaje mi się, że ma to na celu podniesienie ceny akcji, co nie jest w naszym stylu”.
Ale nie tylko wiele firm jest zbyt zaniepokojonych, ale także niektóre kraje.Na przykład Japonia stawia na różne nowe tory technologiczne, takie jak pojazdy napędzane wodorem, ale było to wielokrotnie tłumione przez przemysł chiński i amerykański, w obliczu nowych zastosowań sztucznej inteligencji, takich jak ChatGPT, przynajmniej Chiny mają naśladowców , a Japonia nie może nawet naśladować, jak może nie być pilna?
W pierwszym kwartale tego roku chiński eksport osiągnął 5,65 bilionów juanów, co oznacza wzrost o 8,4% rok do roku.Wśród nich elektryczne pojazdy załogowe, baterie litowe, ogniwa słoneczne i inne "nowe trzy typy", całkowity eksport 264,69 miliardów juanów, wzrost o 66,9%;Eksport „nowej trójki” na pięć głównych rynków UE, Stanów Zjednoczonych, ASEAN, Korei Południowej i Wielkiej Brytanii wzrósł odpowiednio o 88,7%, 88,1%, 103,5%, 121,7% i 118,2%.
Deficyt handlowy Korei Południowej w pierwszym kwartale wyniósł 22,401 miliardów dolarów, co oznacza wzrost o 397,6 procent rok do roku.Eksport do Chin spadł o 33,4 procent rok do roku, co jest dziesiątym z kolei miesięcznym spadkiem.
Jako przewoźnik gospodarki Korei Południowej, Samsung, jak tu się nie spieszyć?Poza geopolityką zmiana danych jest bardziej napędzana przez zmieniającą się siłę technologii i przemysłu.W przypadku Samsunga, począwszy od 3 nm, a nawet kilka lat później, proces 2 nm musi zostać wycięty w TSMC.Bo to ostatnia szansa Samsunga.
Japoński półprzewodnikowy również był genialny, w obliczu dnia TSMC, i nie zazdrości?
Dawno, dawno temu byłeś bity, jeśli się cofałeś.Transformacja przemysłowa XXI wieku jest nie mniej brutalna.Konkurencja przetargowa istnieje tylko w wyobraźni - być może tylko pół kroku w tyle w rewolucji technologicznej, mały i zamożny kraj zostanie zdewastowany i umrze z głodu.I pierwotnie dobrze prosperująca mocarstwo średnie, zapoczątkuje kolejną jałową, trwającą 30 lat bańkę, która będzie się nadal pokrywać.